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按照一贯猜测,“节衣缩食”一方面可能是因为行业萎靡让公司对未来充满悲观;另一方面,有以降低短期薪酬做大利润的迹象。但群众的眼睛是雪亮的,此举表面看似让报表更好看,却凸显了公司在持续盈利能力上堪忧,而从毛利率来看,的确也是如此。毛利率逐年下降,股东回报能力堪忧?

如果说4月22日还以湖北宜化为公司简称的话,投资者可能还不认为公司摊上了大事,那么,在4月24日复牌后即将更名“*ST宜化”的湖北宜化,投资者会不会因此而紧张呢?让我们看看湖北宜化的危机到底在哪里?查阅公司4月21日披露的2017年年报可见,大信会计师事务所在审计报告中直言:“公司2017年发生净亏损50.9亿元,且于2017年12月31日,公司2016年度、2017年度连续亏损合计63.4亿元,未分配利润-34.43亿元,归属于母公司的净资产为6.29亿元,资产负债率为95.18%;流动资产小于流动负债173.99亿元;银行贷款4000万元及应付融资租赁租金2227.69万元已逾期尚未偿还。”

□金学伟上周的《A股很Nice,也很虚幻》引用了几组数字,其中一组是自1994年325点到上周2830点期间累计涨7.7倍、年均复利涨9.44%,和美股的长期复利升幅相同且可能略超一点——因为2830点是经过大幅调整后的点位。但有读者认为,这个7.7倍涨幅是因大量新股上市虚增的,如果没有新股虚增因素,上证指数哪来2830点这么高的点位?由此让我想起一点:当我们在下一个结论时,是否已经过考察,以检验这个结论是客观事实的描述而不是主观感受?

总体来说,目前,腾讯通过投资企业,等企业上市后赚取的投资收益的净利润占比呈走高趋势。在2019年2月举办腾讯投资年会暨IF大会上,腾讯公司总裁刘炽平曾表示,2019年,腾讯投资规模不会收缩。事实也的确如此,就在前不久,8月12日,知乎方面宣布完成F轮融资,总金额4.34亿美元,腾讯继续跟投。另据新京报报道称,腾讯投资快手的谈判已接近尾声。本轮快手的估值在250亿美元以上,双方或将成立新的合资公司,腾讯持股比例在30%至40%,合作模式类似当年腾讯投资京东,腾讯还将向新公司置入资产(或资源)。

从步长制药目前的中成药业务来看,公司7个独家专利品种中,有4个属于注射剂品种,其中业绩贡献最大的丹红注射液和谷红注射液均被纳入辅助用药重点监控品种。随着医保控费等政策深入推进,医院加快用药结构调整,在目前重点监控的基础上不排除限制使用甚至停止采购的风险,再叠加注射剂再评价启动,行业面临更大的风暴,步长制药未来业绩有可能继续下降甚至大幅下降,公司估值压力明显。

中金公司认为,金融科技业务利润率持续改善,预计改善趋势有望持续到2019下半年并成为短期股价的驱动力。但是短期内提高变现,虽然能有效拉动短期业绩增长、却实则降低了业务未来的增长速度,且腾讯集团目前整体市值已然庞大,额外的利润贡献对集团整体的拉动作用实则有限。

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